北交所定基 助推首都经济高质量发展

北交所开市3个多月来，市场运行平稳，基础制度经受住市场检验，达到预期目标，跑出了“北京速度”“北交所速度”。如何高质量建设北交所，精准包容服务创新型中小企业，助推首都经济高质量发展，就相关问题，北京证券交易所总经理隋强表示，北京企业资源丰富，投资机构和金融服务机构数量众多，对外开放程度和金融营商环境也处于领先水平。将持续深化新三板改革，高质量建设好北交所，紧抓“两区”建设历史契机，积极服务北京国家金融管理中心功能，为首都经济高质量发展注入新动能。

问：服务创新型中小企业发展，北交所精准包容的制度特色主要体现在哪些方面？

答：服务创新型中小企业是北交所的主责主业。北交所承继精选层经验，借鉴境内外交易所有益实践，初步形成了符合创新型中小企业的制度体系，主要体现在五个方面：

一是准入制度突出多元。丰富创新评价维度，设置四套并行的上市标准，兼顾不同类型、不同特征企业。

二是融资制度突出灵活。提供直接定价、竞价和询价多元发行机制。引入授权发行、储架发行、自办发行机制，降低企业融资成本。

三是股权激励突出便捷。上市公司可合理设置股票授予价格，允许将股权激励的股票总量上限设置在30%，给企业利用人才智慧提供了充分灵活的条件。

四是交易制度突出高效。提供多种交易方式，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起股票涨跌幅设置在30%，契合中小市值股票的特定需求。

五是持续监管突出适度。在公司治理、信息披露等方面和上市公司监管接轨的同时,引入宽严相济的特色化监管要求。

实践表明，资本市场服务创新型中小企业需要突破惯性思维、打破偏好大企业思维。北交所坚持“精准包容”的制度特色，更大程度、更大范围地适应大量中小企业的资本市场发展诉求，这是北交所“打造服务创新型中小企业主阵地”的应有之义。

问：如何让更多中小企业分享北交所改革红利，初步形成市场规模？

答：从资本市场建设规律看，打造主阵地的关键首先是要聚集一批高质量的创新型中小企业，形成合理的市场深度，支撑市场功能发挥、生态形成，带动广大中小企业积极利用资本市场创新发展。

围绕这一首要任务，我们将重点抓好三个方面。一是分级分类培育企业。北交所宣布设立后，优质企业挂牌上市积极性显着提升，形成丰富的上市企业储备。我们将进一步加大资源投入，帮助企业做好上市准备。

二是提高审核质效。北交所设立同步试点注册制，已平稳实施3个多月，我们将在全市场实施注册制的整体部署下，评估北交所注册制运行成效，做好审核与注册分工衔接，保持常态化发行上市。

三是发挥一体化结构优势。北交所与新三板层层递进、协同联动，是合力打造服务创新型中小企业主阵地的依托。下一步将全面加强市场各环节之间的业务程序对接、监管标准衔接、信息共享互认，提高企业在新三板、北交所市场成长顺畅度。

问：北交所高质量的企业持续供给，并不是简单的数量增加，要注意哪些问题？

答：在这个过程中，我们将做到五个结合：一是与提高上市公司质量相结合。更加重视把建设高质量挂牌公司储备作为基础支撑，将优化调整新三板的准入、分层、持续监管、发行融资等各方面基础制度。

二是与投融两端适度平衡相结合。推动投资者扩量增面，进一步提升市场合格投资者数量，推动机构投资者入市，改善投资者结构，实现长期资金入市与投资者总量增加有机平衡。

三是与基础制度完善相结合。北交所、新三板的注册制将在遵循注册制基本框架的前提下，遵循中小股票的特点，突出制度特色。

四是与便利市场参与相结合。研究发布北交所指数，动员市场开发指数产品，推动落地北交所混合交易等制度，着力降低市场参与成本、增加交易便利。

五是与提升中介机构从业质量相结合。建立证券公司现场督导制度，推进审计机构差异化管理，督促提升审计质量。