注册制全面推进下券商受益，证券板块持续拉升

12月15日，受注册制全面推进下券商受益消息影响，A股证券板块异动拉升，截至发稿，国联证券（601456.SH）直线封板，浙商证券（601878.SH）、长城证券（002939.SZ）、国金证券（600109.SH）、长城证券（002939.SZ）、中金公司（601995.SH）等股拉升上涨。

天风证券研报指：本次中央经济工作会议明确提出“全面实行股票发行注册制”，预计2022年沪深主板注册制落地可期。此前19 年7 月科创板开市、20 年8 月创业板注册制落地、21 年2 月深主板与中小板合并、上月北交所正式运行，已为全面注册制打下坚实基础。注册制是多层次资本市场高质量发展、落实创新驱动发展战略的重要一环。

10 日晚沪深交易所已同步就新股票上市规则征求意见，着力打造简明、清晰、友好的自律监管规则体系。券商是资本市场的核心载体，在注册制全面推进下最为受益。1）IPO 业务增量涌现下，投行业务更需要资本实力、销售能力、定价能力，预计业务资源集中度进一步提升，投行业务作为机构业务的流量入口，推动机构业务的强者恒强；2）供给端红利持续释放，预计居民资产配置将加速向权益资产转移，深耕权益基金产业链的券商将进一步厚植优势，财富管理+资产管理业务推动盈利能力和稳健性提升。