为常态化发行上市注入更多活水 北交所再迎3家主题基金

在开市8个月后，北京证券交易所（以下简称“北交所”）迎来第二批北交所主题基金。《金融时报》记者获悉，7月中旬，景顺长城、泰康资管、中信建投(25.970, 0.31, 1.21%)（601066）基金等3家公司申报的北交所主题基金获批注册，并于近日开售。

在北交所开市前，去年11月12日，首批8只北交所主题基金获准注册，一周后集体公开发售，募资限额均为5亿元，发售首日便提前结束募集期，投资者踊跃参与认购；如今，北交所主题基金再次获批设立，将为进入常态化发行上市阶段的北交所带来更多活水，进一步壮大买方力量。

北京南山投资创始人周运南认为，北交所目前最核心的任务可能就是“两扩”，即上市企业数量扩容和市场资金扩容，前者北交所已经先行一步，后者正在路上。北交所唯有“投融两扩”，方可实现“投融两活”，两手抓两手都要硬。

有望带来超10亿元增量资金

新批设的3只北交所主题基金与之前的8只主题基金类似，同样是“两年定期开放”产品，在封闭期内投资于北交所股票的比例不低于非现金资产的80%。本次获批的3只基金单只募集限额也是5亿元，若顺利完成募集和建仓，预计至少将为北交所市场带来超10亿元的长期增量资金。

据悉，主题基金可以通过北交所新股公开发行战略配售、二级市场交易等多种方式参与北交所投资，建仓时将成为市场的重要“买方力量”。“北交所主题基金让更多不满足50万元门槛的普通投资者得以间接参与北交所投资，从而分享优质创新型中小企业的成长红利及资本市场改革红利。”周运南表示。

数据显示，今年以来，公募基金积极参与北交所新股公开发行战略配售，仅上半年已有9家企业获得公募基金战略投资，其中，汇添富、华夏、嘉实、南方等公司的北交所主题基金参与战投的公司数量均在4家以上。

“考虑到北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位，北交所主题基金单只规模与当前市场深度较为匹配，有助于通过灵活的仓位配置，形成具有市场特色的投资风格，为持有人带来长期投资回报。”业内人士分析认为。

公募基金示范带动作用有效发挥

自北交所开市以来，公募基金积极支持参与市场投资，秉承长期投资、价值投资理念，充分发挥了示范引领作用。北交所开市至今，累计有500余只公募基金产品参与交易，有效支持了市场发展和平稳运行。

今年以来，受到国内外复杂环境变化的影响，成长风格股票受到明显压制，面对上游行业成本上涨，中游制造企业估值下行，二级市场股价表现持续低迷，但北交所主题基金业绩表现整体优于预期。数据显示，截至目前，8只北交所主题基金总体业绩位居行业前列，其中，易方达北交所精选两年定开等3只产品的业绩处于行业同类（偏股混合型基金）的前10%。

此外，今年以来，有10余家公募机构参与北交所上市公司调研，带动了其他各类投资者对北交所的关注度，促进了市场投资和研究联动生态的形成。

“作为大型专业投研机构，公募基金可以为北交所股票提供更准确的估值和定价，提高北交所的定价功能；可以为北交所带来更活跃的流动性，提高市场的交易功能。”周运南认为，公募基金布局北交所也可为社保基金、企业年金、慈善基金、QFII/RQFII等机构资金投资北交所提供模板和经验。

主题基金批设常态化提振各方信心

在避险情绪偏高的背景下，投资者信心容易受到影响，以中小市值股票为主体的北交所市场更加容易受到冲击。但长期来看，市场人士普遍看好北交所投资价值和发展机遇。

一方面，北交所目前上市和在审企业以行业细分龙头为主，初步汇聚了一批优质创新型中小企业。上市及在审企业中，近八成属于先进制造业和现代服务业，超两成是国家级专精特新“小巨人”企业，整体成长性良好、创新属性突出。

另一方面，经过今年上半年的调整，北交所市场目前整体市盈率在28倍左右，估值水平较低。随着近期稳增长政策红利的逐步释放，中小企业投资信心明显恢复，前期回调显著的成长性板块具备较高的性价比，众多公募基金选择在此时进行低位布局，也显示出成熟稳定的投资风格。

此次批设3只北交所主题基金产品，传递出推动公募基金行业支持北交所改革发展的政策信号。在业内人士看来，新的主题基金批设可能意味着北交所基金发行进入常态化阶段，预计后续还会有新的主题基金陆续获批，有望逐步形成“北交所基金”特色阵容。

深化新三板改革、设立北交所，是落实国家创新驱动发展战略、全面深化资本市场改革的重要举措，也为公募基金提供了新的投资运作空间。证监会今年4月份发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，明确提出了公募基金要积极践行社会责任，支持北交所改革发展。

上述市场人士认为，公募基金管理人作为资本市场重要的机构投资力量，围绕北交所开发设立主题基金产品、扩大跨市场基金投资规模，就是支持北交所改革发展的重要体现。

发挥好机构投资者作用

北交所上市交易的股票属于公募基金法定投资范围，公募基金可依照法律法规及基金合同约定开展北交所股票投资。北交所主题公募基金采取两年定期开放的运作方式，约定80%以上非现金基金资产投资于北交所股票。

证监会指出，基金管理人应当始终坚持持有人利益优先原则，积极担当作为市场专业投资力量和普惠金融载体的责任和使命，高度重视北交所投资相关工作，牢固树立长期投资、价值投资、理性投资理念，不断提高投研能力和合规风控水平，在参与北交所新股发行定价、二级市场交易等方面发挥好机构投资者的作用，助力北交所平稳健康发展。