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一致魔芋等公司密集调低发行底价,背后原因何在?

发布日期:2022-07-13阅读数量:123

多家计划在北交所上市的新三板公司正在加速推动进展,部分处于上市审核阶段的公司于近日密集下调发行底价。

7月7日 ,“魔芋第一股”一致魔芋和海能技术两家公司同时调低北交所发行底价。

一致魔芋的发行底价由原来的23元/股调低至16元/股。按照公司2021年业绩,对应发行前的市盈率从22.5倍降到15.7倍。发行股份数量从不超过1941万股降低至1688万股。如果算上超额配售则是从不超过2232.15万股降至1941.2万股。

海能技术发行底价由12元/股调整至10.88元/股。按照该公司2021年业绩计算,对应发行前的市盈率从16倍降到14.7倍。发行股数从不超过2300万股降低至不超过1000万股。

此前,一致魔芋和海能技术两家公司均被监管问及制定发行底价的依据和合理性。

针对一致魔芋,北交所要求公司说明发行底价的确定依据、合理性、与停牌前交易价格的关系、对于发行前后市盈率,结合企业投资价值、股份限售情况,综合分析说明现有发行规模、定价、稳价措施和超额配售选择权等事项是否对本次公开发行并在北交所上市存在不利影响。

对于海能技术,北交所要求说明发行底价的确定依据、合理性以及与报告期内定向发行股票价格、前期二级市场交易价格的关系,所对应的本次发行前后的市盈率水平;补充披露稳定股价的实施条件、程序、方式,说明现有股价稳定预案能否切实有效发挥稳定作用;综合分析说明现有发行规模、发行底价、稳价措施等事项对本次公开发行并上市是否存在不利影响。

此外,近期宣布调整北交所公开发行方案的还有朗鸿科技、众诚科技等。朗鸿科技将发行底价由18.10元/股调整为17.00元/股;众诚科技的发行底价则由11.00元/股调整为7.00元/股。

那么,这些公司为何纷纷调低发行底价?

申万宏源证券新三板首席分析师刘靖告诉界面新闻:“原因主要有两个,一是市场总体比这些公司确定底价时下跌了不少;二是公司业绩可能受宏观经济和疫情影响。为确保发行成功,给打新打资者更好的收益预期,相应调低了底价。未来定价还是需要遵从市场,根据市场情况变化。”

渤海证券新三板做市业务负责人张可亮认为:“北交所发行底价的设置本身没有太多意义,有部分公司在申报的时候,对自身业绩可能过于乐观,未能预见到因疫情等主客观因素导致业绩不及预期。或者未能正确判断二级市场波动和走势,申报之初确定的发行底价经过半年左右的审核期,已经不适应当前的行情,这或是调整发行底价的主要原因。”

他表示,未来一段时间申报的企业,发行底价的设置将会更加谨慎。

有业内人士认为,北交所新股发行定价不能低于发行底价,因此发行底价的确定很关键。企业在上会前调整发行方案,可以节省过会后的上市进程时间。

相关数据显示,北交所新股方面,“16倍不破发”的规律似乎仍未打破。

例如,6月20日,泰德股份上市,发行市盈率为18.89倍,上市首日出现盘中破发情形,第二个交易日收盘破发。6月24日,发行市盈率16.48倍的优机股份上市,股价未破发。

截至目前,北交所申报热潮依旧。截至7月11日,北交所公开发行申报和受理达到高峰,排队公司数量增至136家。近两周(6月27日至7月10日)共有59家公司更新发行审核状态,相较于前两周(25家公司更新发行审核状态)明显提速。

数据显示,目前北交所项目审核平均用时(自受理至核准/注册)为143天。企业质量好、中介机构勤勉责任的项目审核会更加高效。业内人士预计,有了量的基础,北交所指数也将择机发布,为投资者提供更多交易选择和指引。

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