北交所年报“首秀”亮点纷呈创新型中小企业发展“底座”不断夯实
对于中小企业特别是创新型中小企业而言，2021年既是充满挑战的一年，也是拥抱发展机遇的一年。日前，随着“年报季”落下帷幕，89家北交所上市公司迎来年报“首秀”。
年报数据显示，2021年，北交所上市公司共实现营业收入668.9亿元，净利润72.5亿元，同比分别增长31.1%、23.8%，盈利面达99%。总体来看，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，北交所首份年度“成绩单”依然呈现诸多亮点，上市公司经营保持稳健，创新驱动作用增强，负债结构向好，规范性水平持续提升。
与此同时，2021年以来，在深化新三板改革、设立北交所等重大举措激发下，新三板市场活力进一步增强。截至4月30日，已有九成新三板挂牌公司按期披露2021年年报，整体业绩增长稳定，体现了我国中小企业的韧性和活力。
业内专家表示，结合2021年年报业绩可以看出，目前北交所标杆性企业已初步形成聚集效应，服务创新型中小企业主阵地作用持续有效发挥。同时，新三板“新挂牌”与“新进层”企业业绩突出，北交所“后备”优质企业资源不断丰富，层层递进的市场格局更加清晰，服务实体经济发展、促进投融资良性循环的市场生态已然形成。
创新驱动盈利稳步提升
去年以来，新冠肺炎疫情、大宗商品涨价等给经济造成冲击，我国中小企业生产经营承受较大压力。在此背景下，北交所上市公司营收、净利润双双实现同比增长殊为不易。
从营收增速来看，超过八成北交所上市公司实现同比增长，其中，佳先股份(11.000, -0.14, -1.26%)、贝特瑞(60.430, 0.33, 0.55%)分别同比增长232.4%、135.7%，另有35家上市公司营收增速超20%；从盈利增速来看，54家上市公司净利润同比正增长，17家公司净利润增幅超过30%，净利润5000万元以上的公司占比近半数。
资本市场直接融资的支持和公司管理效率的提升，为上市公司生产经营恢复提供了坚实保障。而与传统大型企业不同，中小企业轻资产属性明显，技术、人才等创新要素的驱动，成为北交所上市公司进一步提高盈利能力的关键。
年报数据显示，2021年，89家北交所上市公司研发支出合计30.4亿元，研发强度达4.7%，是规模以上企业平均水平的3.3倍。
同时，为充分有效激励人才，有22家北交所上市公司实施股权激励或员工持股计划，合计对1880名员工进行激励，授予或行权价格平均为市场参考价的67%，有效调动了员工积极性，激发了上市公司创新活力。
目前，89家北交所上市公司中，有19家公司属于工信部专精特新“小巨人”，9家公司参与国家、行业标准制定，2家公司获得国家科技进步奖，标杆性企业初步形成聚集效应，服务创新型中小企业主阵地作用持续有效发挥。
北京南山投资创始人周运南表示，北交所上市公司的整体年报业绩基本符合市场预期和创新型中小企业的发展趋势。目前，一季报数据也已陆续出炉，虽然成长性不及年报，但大多是受疫情影响，属于正常波动，市场对北交所企业成长的可持续性和发展的韧劲充满信心。
上市公司提质增效
上市公司质量的提高不仅依赖于盈利规模的快速增长和创新活力的增强，作为经济高质量发展的微观基础，上市公司治理能力、抗风险能力以及回报能力的提升同样至关重要。
公司治理是决定上市公司效能的最关键要素。数据显示，北交所上市公司第一大股东平均持股比例35.3%，较上市前下降9个百分点，上市公司均按要求聘任了独立董事，超四成公司设立了审计委员会，近八成的上市公司设立了内审部门，监督和指导公司财务和审计工作。
业内人士表示，北交所上市公司治理结构日趋完善，“三会”运作基本规范，股权结构明显优化，有效的内外部制约机制逐步建立。
强化投资者关系管理也是促进上市公司完善治理的重要举措。据统计，北交所设立以来，55家上市公司接待各类投资者调研113次；2021年年报披露期间，已有35家公司召开业绩说明会，董事长或总经理通过视频、文字互动等方式增进与投资者互动交流，上市公司整体回复率接近100%，市场反应整体积极正面。
企业发展能力很大程度受制于风险控制能力。去年以来，扩内需和稳出口同时面临挑战，输入性通胀压力加大，中小企业生产经营面临一定困难，受益于灵活精准的货币政策，北交所上市公司长期有息负债占有息负债比重达21.8%，同比上升5.8个百分点，企业负债结构明显改善。
“上市公司质量的提升，最终要体现在价值创造和价值分配能力上。上市公司要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感。”证监会主席易会满近日在上市公司协会第三届会员代表大会上如是说。
2021年，超八成北交所上市公司发布现金分红方案，拟分红金额达19.5亿元，同比增长11.2%；34家公司现金分红率超过40%，持续增强对股东的回报，提升投资者的获得感。
截至2021年末，北交所上市公司员工人数总计7.3万人，同比增长6.5%，全年新增就业岗位4400余个，为疫情期间稳就业、促民生提供了有力保障。
“预备队”潜力十足
对投资者而言，如果说研读上市公司年报是检验该企业在资本市场持续发展能力的“试金石”，那么关注新三板创新层、基础层年报则有望在早期发掘“种子选手”。
从已披露2021年年报的6061家新三板挂牌公司来看，整体业绩保持稳定增长，全年共实现营业收入1.46万亿元，净利润606.21亿元，同比分别增长17.31%、14.74%。超七成公司实现盈利，超五成公司实现净利增长。其中，创新层公司充分发挥了新三板市场的“中坚力量”，不到六分之一的公司数量贡献了市场过半的盈利。
随着深化改革的持续推进，新三板市场呈现出对优质中小企业吸引力更强、覆盖面更广的良性市场生态。数据显示，近一年来新挂牌的116家公司净利润中位数为1026.77万元，平均净资产收益率14.05%，均优于存量挂牌公司；具有较为鲜明的创新属性，近半数属于先进制造业，39家入选国家级、省市级专精特新企业名单。
值得一提的是，2021年初至今，305家新进入创新层的公司中超六成符合北交所上市财务条件。从目前筹备北交所上市的企业表现来看，2021年，营业收入、净利润中位数分别为2.67亿元、3441.63万元，有50家公司研发强度高于10%，主要集中在医药制造、软件开发、集成电路制造等行业。
分析人士表示，新三板市场的新挂牌企业、新进层企业和筹备北交所上市企业共同构成了优质企业逐层递进的发展梯队，为新三板和北交所不断注入源头“活水”，服务创新型中小企业主阵地的市场基础更加坚实。
