IPO是首次公开发行的缩写。 没有上市的公司,通过向交易所申请上市,实现自己股票在交易所公开挂牌交易的过程就被称为IPO。这个过程通常比较漫长,监督非常严格,而且需要排队等待很长时间,有时可能要好几年。
公司重组和上市,是指对公司资产,业务和人员进行重组,成立股份有限公司,按照《公司法》《证券法》的要求设立股份有限公司并发行新股上市交易的活动。
根据现行的《上市公司重大资产重组管理办法》,重组上市在发行条件和审查要求上等同于IPO。IPO相较于重组上市的优势在于股权稀释比例较低,上市运作过程清晰。与IPO相比,重组上市的优势在于审查周期相对较短,此外重组上市对重组方要求更高,重组方只有在拥有相当可观的盈利能力的情况下,才能获得对上市公司的控制权。
IPO与重组上市的区别:
1.操作模式
IPO:通过股份制改造成立股份公司;以股份公司为主体向监管部门申请发行股票,成为上市公司。
重组上市:将新资产注入上市公司,触发重组上市。
2.融资效果
IPO:上市同时募集所需资金。
重组上市:不允许重组配套募集所需资金。
3.上市费用
IPO:承销费和其他中介代理费;历史问题规范成本(税收等);
重组上市:财务顾问费和其他中介代理费;历史问题规范成本(税收等);
4.主体资格及存续期
IPO:依法设立且合法存续的股份有限公司;股份公司持续经营时间在3年以上,但经国务院批准的除外;有限责任公司可以根据原账面净资产值折股整体变更的可连续计算。
重组上市:注入的资产必须为有限责任公司或股份有限公司,连续经营期不超过3年;如果要注入的资产是多家公司的股权,则每家公司必须满足重组上市条件,并在同一控制下连续经营三年以上;如果要注入的资产是多家公司的股权,则可以选择一个符合借壳条件的主体进行结构调整,并根据重组情况判定经营期限。
5.股份锁定
IPO:通常为12个月,控股股东或实际控制人为36个月;
重组上市:上市公司原控股股东,实际控制人及关联方的锁定期为交易完成后的36个月;资产方其他股东的锁定期为24个月;