粉笔科技赴港IPO！9个月营收26亿 净亏损近8亿

2月28日晚，职业教育平台粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书，正式启动上市计划。中金、花旗、美银证券为联席保荐人。

招股书显示，粉笔科技是中国一家非学历职业教育培训(「职业教育培训」)服务供应商，致力于通过科技及创新普及优质非学历职业教育培训服务。公司为在公共职务及事业单位及若干专业和行业谋求职业的成人学员提供全面的招录类及资格证考试培训课程。

数据显示，截至2021年12月31日，粉笔科技线上平台已积累4530万线上付费人次，2021年平均月活650万人。另一方面，粉笔科技的营收在逐年递增的同时，已连续两年出现亏损。2020年净亏损3.63亿，2021年1-9月净亏损扩大至7.82亿元。

不到两年亏损超11亿元

招股书显示，粉笔科技业务最早启动于2013年，主营成人职业教育服务。由线上直播及录播在线培训课程起家，2020年5月大范围推出线下培训。核心收入来源则主要来自在线培训、线下培训以及教材、教辅材料。

截至2021年12月31日，粉笔科技的线上平台已积累了超过3770万名注册用户以及4530万线上付费人次，线下业务则已经覆盖中国31个省、自治区、直辖市的超260个城市，累计超过170万线下付费人次。

财务数据方面，粉笔科技的成绩也很亮眼。2019年和2020年，粉笔科技的营收分别为11.60亿元和21.32亿元，2021年前三季度则从2020年同期的14.67亿元增加至26.33亿元。

然而，与营收数据相比，净利润则令人失望。2019年，粉笔科技的经调整净利润为1.75亿元。2020年的经调整净亏损为3.62亿元；2021年前三季度的经调整净亏损则扩大至7.81亿元。

粉笔科技在招股书中表示，“花费了大量成本来支持线下课程，因而影响短期的经营业绩。”

腾讯、高瓴为公司股东

资料显示，粉笔科技曾于去年2月宣布完成A轮融资，融资金额高达3.9亿美元，是职业教育领域单笔最大投资之一。成立至今，粉笔科技已获得IDG资本、挚信资本、CPE、DCP、经纬、高瓴、华兴、腾讯等机构的支持。

值得注意的是，IPO前，粉笔科技创始人兼CEO张小龙及其一致行动人共持有35.33%的股权。另外，腾讯持股14.13%，IDG持股11.95%，经纬持股7.21%，高瓴持股6.02%。

据悉，此次募资将用于丰富课程内容、扩大学员群体、加强技术开发能力、改善技术及基础设施等。

招股书显示，2020年按收益计的前五大市场参与者总市场份额为27.4%，粉笔科技以2.9%的市场份额排名第三，中公教育排名首位。但若按2020年线上付费人次计，粉笔科技排行业首位。

另一方面，招股书也提到粉笔科技面临的挑战及风险。粉笔科技表示，其OMO一体化模式的经营历史有限，难以预测收入增长和评估业务与前景；也可能无法持续聘请、培训及保留合资格教学人员，以保持稳定的教学质素；未必能及时以具成本效益的方式开发具有吸引力的课程内容等。

值得注意的是，去年出台的《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》提出，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。

在职业教育政策的支持下，该赛道也越发兴盛。此外，近年来考公、考研、教师资格证及招聘考试人数逐年增加，也带来了庞大的市场。此次粉笔科技的上市将为行业带来激励，但后续如何发展，并扭亏为盈，仍是粉笔科技需要面对的挑战。