水大鱼大！港股SPAC加速升温，中资券商迎来更大展业舞台

2月18日，自开年以来，港交所递表SPAC项目已升至6例，而其背后的保荐人也随之浮出水面，且其中也不乏中资机构身影。

据资本邦统计发现，截至目前，在已递表的6家SPAC项目身后，共计涉及9位保荐机构，其中，国际投行占据5个席位，其余四席则由中资机构包揽。

国际投行方面，摩根大通共计参与保荐项目已有2单，暂居首位；4家中资机构中，则有三家银行系投行民银资本、农银国际和招银国际，以及一家中资券商海通国际。

作为我国资本市场改革的重要力量，SPAC制度模式实际上早已在美国发展多年，且自2021年其在美国市场变得异常火爆。仅截止到去年11月份，美股2021年以来SPAC发起的IPO数量便达606起，占比64%，募资规模1610亿美元，占比达49%。

此前，天风证券研报曾分析指出，借鉴美国经验，SPAC模式将大概率为港股IPO带来显着增量，并加速中概股回流。

特别是于国内大型券商而言，国信证券表示，港股SPAC机制将为国内大型券商带来重大发展机遇。大型券商的业务种类齐全，在各条业务线都积淀了成熟的团队，通过创设SPAC，不仅可以为国家新经济发展做出贡献，也可以强化综合实力的运用技巧，巩固市场地位。

Choice统计发现，2021年全年，港股IPO共发行97只，其中29家由中资券商作为独家保荐人，35家由中资、外资行携手参与保荐。且在IPO数量榜前十的保荐机构中，中资券商已经可以做到与国际投行平起平坐。

其中，中金公司共计参与保荐31单IPO，位列第一，在去年IPO总数中占比接近32%；位列第二、三位的则分别为高盛和摩根士丹利，两家分别保荐21单和13单；前十名当中的中资券商还包括中信里昂、海通国际、建银国际和华泰金融(香港)，保荐数量均在6单及以上。

东兴证券分析，当前中资券商最有可能在投行业务取得突破，中概股回归和内地企业港股IPO的数量和规模增长势头强劲，赋予中资券商可观业绩增量；香港经纪业务竞争激烈，多样化产品、综合服务能力以及内地资源拓展也将成为中资券商的核心突破口。

此外，东兴证券还提到，中资券商在衍生品业务领域提升空间巨大，但衍生品业务对券商要求更高，需要其拥有资本金支持、较强的产品设计和风险对冲能力。