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2021年全球IPO市场筹资金额高达4533亿美元,明年或将延续强势表现

发布日期:2021-12-30阅读数量:341

2021年是全球IPO市场破纪录的一年。面对疫情下种种不确定的因素,资本市场却迎来了创纪录的IPO上市宗数与募资金额。

据安永发布的统计报告,2021年全球IPO宗数和筹资额与前年同期相比分别增长了64%和67%,成为近20年以来IPO活动最为活跃的一年。纵观全年,共有2388家企业在全球上市,筹资金额高达4533亿美元。

美股A股港股继续领跑全球IPO市场。在活跃的资本市场与美联储持续的货币宽松政策下,2021年美国SPAC上市数量迎来爆发式增长,远超历年水平。港交所致力于持续改良上市规则,引入SPAC上市机制(2022年1月1日起生效),将进一步保持中国香港资本市场对全球发行人和投资者的吸引力。A股市场经历多项重大深化改革,新股发行注册制的全面推行、北交所与沪深交易所的相辅相成,使得A股IPO市场质量不断提升。

展望2022,尽管市场氛围将持续受到疫情、通胀等不确定因素的影响,但预计IPO市场活动将依然强劲。

2021年全球IPO市场高度活跃

2021年,全球IPO市场的上市宗数和融资规模都出现了整体的增长。其中,EMEIA地区(欧洲、中东、印度和非洲)整体IPO数量和筹资规模增幅最大,分别增长了158%和214%(724宗、 筹资1094亿美元),为2007年以来IPO数量最多的一年;美洲市场依然火爆,分别增长了87%和78%(528宗、筹资1746亿美元);亚太地区则分别增长28%和22%(1136宗、筹资1693亿美元)。

相关分析指出,全球IPO市场今年尤为活跃的原因是全球利率处在低位、政府刺激计划带来的市场流动资金充裕、新冠疫苗的普及以及经济重振的乐观情绪等,这些因素刺激了投资者的风险偏好,使其投机意愿大大增强。这也使得今年不管是从科技初创企业还是到通过SPAC机制上市的企业数量勐增。

摩根士丹利美国股权资本市场联合主管Andrew Wetenhall表示:“从活跃的新股发行活动来看,2021年(的市场)确实是一个极度振奋的资本市场”。

分行业来看,科技行业、医疗保健及生命科学和工业市场表现最为突出。其中,科技与医疗保健行业更是占据了IPO的半壁江山。据安永统计数据显示,今年科技行业IPO共计有611宗,筹资达1475亿美元。值得注意的是,自2020年第三季度以来,科技行业已连续6个季度成为IPO宗数最多的行业,募资金额更是自2020年第二季度以来独占鳌头,连续7个季度位列募资金额最高的行业。医疗行业的IPO规模和筹资额则紧随其后,共有IPO 376宗,筹资654亿美元。其次则是工业股,共有IPO 310宗,筹资631亿美元。

按募资金额来看,2021年规模最大的IPO来自新能源汽车领域——电动汽车制造商Rivian Automotive Inc。该公司于11月在美股上市,筹资逾120亿美元,成为自2014年阿里巴巴集团以来美国规模最大的IPO。亚洲地区,回归A股的中国电信,筹资约540亿元人民币,创十年来A股最大规模IPO,20年来全球电信行业最大IPO。欧洲地区,欧洲最大的IPO项目是波兰寄存包裹提供商InPost SA在阿姆斯特丹证券交易所上市,募资规模28亿欧元(约合32亿美元)。

此外,其他一些主要IPO包括:快手在港股上市,筹资约54亿美元;韩国电商巨头Coupang Inc在纽交所上市,集资约46亿美元等。

美股、A股、港股备受企业青睐

以新股筹资额计,2021年全球IPO融资额前五大交易所依次分别为纳斯达克纽交所、上交所、港交所及深交所。

纽约证券交易所中国区主管葛辰皓参加“2021南方财经国际论坛”全球交易所专场时表示,今年美国的资本市场依然非常强劲。2021年美国整体资本市场无论在融资额与融资数量来看,均超过了2020年,使得今年成为了“美股有史以来最热闹的一年”。

据Stock Analysis最新的统计数据显示,2021年(截至2021年12月27日),美国IPO数量达1055宗,创历史新高。这一数字比2020年同期增长了120.3%(2020年同期为479宗)。

对于惊人的增长,葛辰皓分析称,“除了美国本土企业踊跃投入资本市场,(我们)也看到越来越多来自全球的优质企业拥抱美国资本市场。美股的资本市场,依旧为企业提供了更多的,更丰富的上市渠道”。不过,破纪录的数字并不一味的代表市场强劲的表现。相关报道指出,许多上市公司的股价都低于其上市价格。追踪美国新上市公司平均表现的Renaissance IPO指数自今年以来下跌约9%,而同期标普500指数则上涨约26%。

A股和港股作为全球IPO活动最活跃的地区之一,全年IPO数量和筹资额则分别占全球的25%和28%。数据显示,2021年A股市场预计IPO共495宗 ,筹资人民币约达5650亿元,新股数量和筹资额同比分别增长25%和14%,双创历史新高。

从行业分布来看,A股前三大行业(按募集金额计)分别为工业市场、信息技术与媒体及电信业、医疗保健及生命科学。2021年8月,中国电信在上海证券交易所主板成功发行上市,创下多项市场纪录(近10年A股最大IPO、近20年全球电信行业最大IPO、A股有史以来第五大IPO)。

2021年11月,北京证券交易所开市,截至目前共有11家新股于北交所成功上市,促进了多层次资本市场融资生态发展。

安永审计服务合伙人汤哲辉在接受21世纪经济报道等记者采访时表示:“北交所实行公司制是中国内地交易所的新尝试,对资本市场的制度改革起了积极作用,亦是注册制的进一步试点,有助于提高新三板市场的活力。中小企业有了新增上市途径,解决了其融资难、融资贵的问题。对创投及私募股权投资等一级市场投资者而言,增加了其退出渠道,为北交所及新三板二级市场投资者提高参与投资分享创新型中小企业成长发展的红利机会。金融机构包括投行和中介业务从中得到新的契机,有利于整个生态圈蓬勃发展。”

总体而言,2021年中国内地资本市场因北交所成立而扩容,为市场带来更多活力;而新股发行速度加快、发行数量大幅增加也反映出证券发行注册制度改革的明显和正面的成果。

2021年港股IPO市场依然稳健。逾百家公司首发上市,筹资额约达港币3560亿元。虽然与去年同期相比,IPO数量与筹资额有所减少,但募资总额仍处于过去十年的较高水平。与此同时,随着中资赴美IPO热度下降,中概股的回归趋势延续。7家中概股回归港股,筹资额占全年总量的32%;除5家内地科技公司返港完成第二上市外,还有两家在美国上市的造车新势力中概股在香港完成双重主要上市。从行业上来看,科技、传媒与电信行业列筹资额首位,占总筹资额的 38%;生物科技与健康行业表现同样出色,IPO数量跃居首位。

安永审计服务合伙人刘国华对21世纪经济报道等记者指出,“香港IPO市场活动前景较为乐观,随着符合条件的同股不同权中概股企业回归,预计明年新经济公司,如科技、传媒和电讯、生物科技与健康企业等,将是香港IPO筹资的主要行业及成为増长引擎”。

2022年全球IPO市场或持续火爆

2021年全球IPO数量勐增的主要原因除了低利率与各国政府面对疫情推出的经济刺激计划所带来的流动资金充沛外,与特殊目的收购公司(SPAC)的强劲势头也息息相关。

SPAC最早于20世纪90年代初出现在加拿大多伦多证券交易所,1993年由美国GKN证券引入美国市场。此后,SPAC产品在美国不断进化,并于2008年金融危机后被批准直接登陆主板市场,而非仅在OTC进行场外交易。自登陆主板市场起至2015年,SPAC市场整体发展相对平稳,并未有明显的增长。在2015年后,尤其是2017年开始,随着IPO项目的增加和股票市场的不断增长,SPAC市场才逐渐进入快速发展期。

2021年,美国市场SPAC表现强劲。发行数量和融资金额远超历年水平(高于此前历年总和),且仍在持续增长。统计数据显示,2021年美国SPAC筹资总额约达1620亿美元,几乎是去年834亿美元的两倍。

与传统IPO相较,SPAC挂牌流程耗时短、确定性高、上市成本低的特性使其在2020年出现突破性增长后,于2021年第一季度延续了强劲势头。此后,由于监管机构对SPAC的监管审查日趋严格以及投资者更为审慎的态度,SPAC上市从4月起有所放缓。但随着披露指引的推出,SPAC上市活动自10月开始出现反弹。

安永美国SPAC负责人Karim Anani指出:“(未来)市场和监管方面的不利因素依然存在,但在这样的背景下,SPACs将继续展现出显着的灵活性,以适应不断变化的环境”。

此外,SPAC涉足亚洲市场将进一步推动全球IPO活动。2021年9月3日起,SPAC公司已获准在新加坡证券交易所上市。港交所也宣布将在香港设立SPAC上市机制,并于2022年1月1日起生效。此举将进一步促进其资本市场多元化,以保持对全球发行人和投资者的吸引力。

港交所行政总裁欧冠升表示,希望通过引进SPAC上市机制,使得经验丰富而信誉良好的SPAC发起人可以扶植一些富有潜力的企业新星茁壮成长。

与此同时,ESG(环境、社会责任和公司治理)将成为投资者在决策过程中的重要考虑因素之一。葛辰皓指出:“ 未来投资人在资本市场看一个公司的时候,除了对行业本身、对公司财务及业务的衡量外,更多将从ESG的层面对公司从一些治理、环保领域的长期的方向,包括可能是公司的管理层、员工的多样性上做更多维度的测试”。作为绿色金融体系的重要组成部分,预计未来将有更多ESG企业上市。这也是全球大减排、实现碳中和背景下的一大趋势。

多个机构分析指出,尽管2022年的全球IPO市场气氛将继续受到全球疫情发展、通胀风险等其他不确定因素的影响,但IPO活动将依然强劲。安永审计预计,“相对较高的估值和市场流动性将使IPO窗口保持开放”,不过对处于上市申请阶段的企业而言,则需要对更大的市场波动做好准备。

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