港股IPO迎重大改革！港交所宣布实施公开招股“双重参与”

港交所在昨日公布一则消息，引发市场关注。港交所指出，容许新申请人的现有股东(包括首次公开招股前投资者)及基础投资者在若干特定条件下于首次公开招股中进一步认购或购买股份(即双重参与)。此外还指出，这一安排即时生效。

对于前文提及的现有股东和基础投资者，这两者是港股IPO重要的参与者。前者是公司上市前的投资人或者机构，后者是首次公开招股的配售部分中确保获分配股份的投资者，其通常会同意受若干禁售限制。

什么条件下可以进行双重参与

首先是发售总额至少为10亿元

其次是按此项豁免所允许的所有现有股东及其紧密联系人(无论是作为基础投资者及/或承配人)的配股不超过所发行证券总数的30%

最后是上市申请人的每名董事、行政总裁、控股股东及监事(仅适用于中国发行人)必须确认，他们或其紧密联系人未有根据本项豁免获分配上市申请人的发售证券。

根据此项豁免，上市申请人的现有股东及/或其紧密联系人也可以是首次公开招股的承配人或基础投资者，可以进一步认购或购买证券。

这意味着在满足上述条件后，公司IPO前投资机构及个人可以进一步参与港股IPO的公开招股流程。

港交所指出，引入新豁免安排的目的是为独立投资者提供更多灵活性。上市发行人在首次公开招股时获得更多独立投资者参与，将有助促进整个首次公开招股的定价流程，令发行价更贴近市场价格。

FINI新股结算平台今日正式启用

香港交易所于11月22日启用全新的新股结算平台FINI，令公开招股结算流程更现代化，并大幅缩短新股定价至开始交易的时间。

FINI是特别为香港独有的上市制度及市场架构而设的平台，将连同香港市场的中央证券存管处—中央结算系统（CCASS）一并由香港结算营运。

大幅缩短IPO结算周期

此前在港股上市的新股现行"T+5"结算周期，而FINI框架咨询文件建议将有关周期缩短至"T+1"。经咨询市场并考虑市场意见及营运上的需要后，香港交易所将落实以FINI作为日后所有新股的统一处理平台，但会先行采用"T+2"结算周期。

推出FINI后，结算参与者可选择采用压缩预先付款模式，以改善热门新股在认购期内冻结大量预付资金的情况。

经纪、股份过户登记处、公开招股保荐人、律师、包销商、分销商及监管机构均可利用通过FINI这全新的数码平台履行各自职责，于上市启动、认购、定价、配发、付款、监管批准及纳入股份等各个流程中相互协调。

港交所此前认为，通过提升香港公开招股结算程序的基建和逻辑，FINI的问世能大幅缩短定价至交易的时间差。