圣诺医药冲击国内RNA疗法第一股，预计年底港交所主板挂牌上市

12月20日-12月23日，专注于RNA（核糖核酸）疗法的生物制药公司圣诺医药公开招股，拟全球发行754万股，发售价为每股65.9港元-72.7港元之间，预计今年12月30日在港交所主板挂牌上市，冲击国内RNA疗法第一股。

圣诺医药于2007年在美国成立，是一家专注于RNA疗法的生物制药公司，候选产品处于临床前及临床阶段，尚未有产品商业化。该公司在中国及美国均设有研发中心，研发管线中总共有19款在研创新药，其中两款已进入二期临床试验，分别为STP705和STP707。在研产品中，RNAi疗法是其核心业务，还有为传染病、罕见病及肿瘤适应症开发的mRNA疗法及疫苗。

作为研发创新型公司，圣诺医药在研发上的投入毫不吝啬，2019年、2020年、2021年前三季度，该公司研发费用分别为1021.3万美元、1489.4万美元、2201.4万美元。由于没有商业化产品，圣诺医药在上述年份分别亏损1712.7万美元、4642.8万美元、5000.1万美元。

这样的圣诺医药，能否获得资本青睐？

2006年，RNAi技术（RNA干扰技术）获得诺贝尔奖；2018年，首款RNAi药物在美国获批上市，这一全新治疗领域开始进入人们视野，此后新药研发和上市进程均在加快，各大国际药企巨头纷纷布局。RNAi疗法的主要全球参与者有8家企业，包括圣诺医药、Alnylam等。其中，Alnylam是唯一拥有商业化RNAi产品的企业。

圣诺医药全球发售公告中引用的数据显示，用于全部适应症的RNAi疗法的全球市场规模由2018年的1200万美元增加至2020年的3.62亿美元，年复合增长率为449.2%，估计2030年将达到250亿美元，增长率达到6800%。预计到2030年，RNAi疗法应用于常见病及肿瘤学的市场规模将占总市场规模的54%。

作为RNA疗法市场中的主要参与者，圣诺医药在资本市场上备受关注，2009年以来先后获得五轮融资，总融资额达到2.7亿美元。最近一次融资是今年7月完成的1.05亿美元E轮融资，该笔资金将用于持续开发新型RNAi药物。完成E轮融资后，圣诺生物估值达到6.57亿美元。

从合作方来看，圣诺医药与国内上市企业多有合作，如分别与信达生物、君实生物合作开发抗肿瘤药物的联合疗法；与沃森生物合作开发针对流感病毒的siRNA药物；与香雪制药合作开发治疗增生性瘢痕的siRNA药物。

此次赴港上市，假设超额配股权未获行使，并假设发售价为每股发售股份69.30港元（每股发售股份65.9港元至72.7港元的中位数），圣诺生物将从全球发售中获得募资净额约4.2亿港元，其中57.9%的募资净额将用于核心产品STP705的开发及商业化；约15.6%用于STP707的开发；约15.4%用于开发其他候选产品；7.3%用于其他临床前候选药物的研发；剩余部分将用于运营等方面。