持续深化改革 促进资本市场高质量发展

近日，中证金融研究院院长张望军在“2021中国金融学会学术年会”上表示，中央经济工作会议强调必须坚持高质量发展，正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径，为做好新形势下的资本市场改革发展稳定工作指明了重要方向，也对加快提升资本市场服务高质量发展和共同富裕的质效提出更高要求。

张望军认为，要着力提高直接融资比重，加快促进创新资本形成，大力支持实体经济绿色低碳转型发展，推动形成更加有利于财富管理功能发挥的市场环境。

具体来看，需要持续深化资本市场改革，全面实行股票发行注册制，加快完善错位发展、功能互补、有机联系的多层次市场体系，扩大直接融资的包容度和覆盖面，更好满足不同类型、不同阶段企业差异化融资需求。科创板坚守“硬科技”定位，创业板突出支持“三创四新”，持续深化新三板改革，发挥好北京证券交易所龙头撬动和反哺作用，打造服务创新型中小企业主阵地。加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，使得中长期资金“愿意来、留得住”。运用“保险+期货”等手段，更好地发挥农产品期货市场价格发现和风险管理功能。

今年以来，资本市场在为推进注册制全市场推广、促进创新资本形成等方面做足了工夫。一方面，强化中介机构责任，严把资本市场“入口关”， 坚守科创板“硬科技”定位，规范创业板服务成长型创新创业企业定位，防止板块套利；另一方面，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地，加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与沪深交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

兴业证券首席经济学家王涵认为，资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神、健全激励约束机制等方面有着独特的优势，资本市场服务科技创新孕育新的融资机会，多层次的资本市场体系可以为不同类型、不同生命周期科技型企业提供全方位的投融资服务。

“要强化对注册制相关制度规则的评估优化，加快完善有利于科技创新的多层次资本市场体系，进一步增强制度供给的包容性和适应性，以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新。”王涵认为，要构建包容、完备、适应性强的资本制度体系，不断提高资本的稳定性、连续性和协同性。

针对资本市场支持碳达峰与碳中和，张望军指出，要支持符合条件的绿色低碳企业通过首发上市、再融资及并购重组等发展壮大，遏制“两高”项目利用资本市场盲目发展。加快创新绿色金融品种，探索转型金融产品，强化碳信息披露，推动市场主体践行绿色投资，推进碳排放权等期货品种创新。