全国政协委员冯艺东： 优化企业 在北交所上市条件

北京证券交易所(以下简称“北交所”)以打造服务创新型中小企业主阵地为目标，自2021年11月15日开市以来，上市公司数量持续增加，制度规则不断完善。统计显示，截至3月3日，北交所上市企业数量达到176家，总股本230.69亿股，总市值2408.32亿元。

作为一家新设立的证券交易所，北交所取得的成绩固然令人欣喜，但受现行企业上市标准、上市流程、市场监管力度以及投资者门槛等多方面因素的影响，北交所服务创新型中小企业效能仍存在较大提升空间。

为优化北交所配套制度，提升服务创新型中小企业水平，今年全国两会期间，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东在他的一份提案中提出了四方面建议，分别是优化企业在北交所上市条件，更好服务成长型中小企业；简化上市流程，提升企业上市效率；加强市场监管，严防市场操纵行为；降低投资者准入门槛，吸引投资者入市。

冯艺东表示，目前北交所上市标准仍偏重于从总量维度对财务指标进行要求，较难挖掘目前盈利能力不强但未来发展前景较好的企业。他建议，优化北交所上市条件，重点考察企业盈利增速、盈利预期、发展前景等因素，减少绝对规模性指标的考察权重，与主板、创业板、科创板等其他板块更好形成错位发展，挖掘“小而精”“高成长”的企业上市。

在现行规定下，北交所上市企业均需满足“发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”的条件。在冯艺东看来，“层层递进”的上市路径，在一定程度上降低了企业在北交所上市的吸引力。他认为，在严把企业质量关的前提下，简化上市流程，加速高质量创新型中小企业的上市节奏。目前可基于省级以上专精特新“小巨人”企业和符合条件的区域股权市场挂牌企业进行试点，为其提供不经新三板挂牌直接北交所上市的政策选项。

我国证券法规定投资者持有上市公司5%以上股份需进行“举牌”。冯艺东称，考虑到北交所个股市值相对较低，在大力吸引投资者入市的同时，上市企业股票被操纵的风险也进一步提升。现有关于资金监控、集中度管理等方面的制度亟须结合北交所实际情况进行适当优化。他建议，在现有“持有上市公司5%以上股份需进行举牌，并在3日内发布公告，期间不得买卖该股票；在此基础上，每变动1%时应于次日发布公告，每变动5%时，3日内发布公告且期间不得买卖该股票”制度安排的基础上，针对北交所上市公司提高监管标准。

目前，北交所针对个人投资者的准入资金门槛为证券资产50万元，明显高于创业板10万元的投资门槛。在冯艺东看来，较高的投资门槛会减少市场中的交易型投资者，并导致市场活跃性较低、交易层面供需不平衡等一系列问题。在强化投资者保护、杜绝市场操纵的基础上，他建议，可将北交所个人投资者门槛调降。