北交所开市半月观察：流动性充分改善 “龙头”效应始显

11月15日，北京证券交易所(下称“北交所”)开市，首日成交近100亿元，有新股价格涨至500%。第二周股价涨跌有所分化，回归理性。开市半月，北交所上市公司增至82家，总市值接近3000亿元。权威人士认为，北交所总体情况符合预期，市场流动性充分改善，成交明显放量，新三板创新层、基础层的活跃度大大提升，“龙头”效应逐步发挥。

整体平稳符合预期，投资者热情较高

北交所官网公布数据显示，开市半月，市场成交明显放量。截至11月26日，82支北交所上市股票合计交易金额达325.35亿元。从个股看，吉林碳谷、吉冈精密、同心传动、晶赛科技等4支股票60日涨幅超200%。

“新股整体表现活跃，成交贡献突出，存量股价格回调，但交投活跃度明显提升。”北交所相关负责人表示。

从入市投资者方面看，开市首周新增合格账户34万户，全市场合格投资者超437万户。一位资深股民告诉半月谈记者，“打新”中签非常不容易。

机构投资者也在加速进场。11月19日上午，首批8支北交所主题基金开卖，单只基金募集上限为5亿元，共40亿元限额。未过半日，每支的认购资金规模都超过了设定的5亿募集上限，启动了比例配售。投资者对北交所的热情可见一斑。

部分存量股调整幅度处于合理范围

上市半月，存量股整体回调幅度分化，部分公司股票价格单日回调超15%。“考虑自北交所设立消息宣布至开市前存量股累计上涨56%，调整幅度处于合理范围。”北交所相关负责人表示。

半月谈记者观察到，首周部分平移老股价格调整幅度较大，第二周大部分老股基本企稳，部分触底反弹再翻红。

“作为在北交所上市的首家VR公司，公司在精选层获得较高溢价，从挂牌时每股3元左右涨到10元左右，开市后股价有所回调，我们觉得很正常。”北京中关村东升科技园企业同辉信息董事长、总经理戴福昊说。

银泰证券股转业务部总经理张可亮说，平移的71家公司股价并未持续走高，甚至有持续下行趋势，这印证了北交所作为新市场的理性。观察北交所要从整个股转公司的全市场看，在实现新三板流动性方面，北交所实现了当初设定的战略。

“虽在北交所上市，但一定是好的中小企业才会受到欢迎。未来会有公募机构增量资金带来上涨，但是需要耐心。”新鼎资本董事长张驰表示。

龙头效应有效发挥，市场期待加速扩容

中国证监会主席易会满在今年10月举办的2021金融街论坛年会上表示，北交所是“龙头”，新三板创新层、基础层是基础，要发挥好北京证券交易所的“龙头”撬动和反哺作用，不断做活做强创新层和基础层。

从开市半月的运营看，北交所“龙头”效应正在发挥。全国股转公司数据显示，北交所正逐步激发新三板市场活力。受开市积极情绪提振，首周创新层、基础层日均成交金额分别为7.18亿元、1.51亿元，较10月份放量明显。

目前，多地证监局发布政策鼓励证券机构对本地北交所拟上市公司加强辅导。张可亮认为，目前北交所企业“池子”较小，很多公募基金只能处于观望状态，期待加速扩容，吸引公募基金从整个产业链去配置北交所上市企业股票。

北交所董事长徐明表示，北京证券交易所的生命力在于特色，形成特色的关键是在多层次资本市场框架下，准确把握市场定位，不断提升市场与创新型中小企业的契合度和适配性。

中信建投董事总经理李旭东建议，未来在北交所的包容性制度安排上，期待吸引更多优质的创新型中小企业，这是北交所发挥作用的关键。