子不语通过港交所聆讯，上半年超九成市场集中在美国

港交所信息显示，跨境电商公司子不语已通过港交所上市聆讯，华泰国际和农银国际为其联席保荐人。

子不语是中国最大的跨境电商公司之一，着力于通过第三方电商平台在全球范围内进行服饰及鞋履产品销售。1个月前，子不语第三次向港交所递表。

根据其最新提交的招股书，2019年至2021年，子不语分别实现营收14.29亿元、18.98亿元、23.47亿元；同期，其利润分别为8110万元、1.14亿元、2亿元，营收及利润增长均较为稳定。到了2022年上半年，该公司业绩走势疲软，当期营收为12.78亿元，同比增长16.06%；利润仅6130万元，同比下降46.3%。

对此，子不语解释称，这主要由于美国通胀高企、利率不断上升，对客户的消费能力和购买习惯产生了负面影响，导致消费更加保守，其通过亚马逊平台的销售退货率出现上升，进而导致他们的收入增长率放缓。同时，2022年初以来FBA模式下的境外运输价格上涨，导致计入销售开支及分销成本项下的货运及保险成本增加，以及因员工数增加导致计入销售开支及分销成本以及一般行政开支项下的雇员福利开支有所增加。

子不语宣称，其向位于全球超过80%的国家和地区的终端客户销售产品，但其产品面向的市场主要还是美国，面临着市场集中风险。据招股书透露，2019年-2021年及2022年上半年（下称“报告期”），子不语在美国市场的销售额分別为8.4亿元、13.1亿元、20.07亿元和12.13亿元，占总收入的比例分别为58.8%、69%、85.5%、95%。

在渠道端，子不语的产品同时通过第三方电商平台及公司自营网站进行销售。报告期内，子不语通过第三方电商平台实现的销售额分别占同期总收入的91.9%、79.3%、87.4%和94%。其中，仅通过亚马逊及Wish销售产生的收入约占同期总收入的86%、76.7%、84.2%及92.3%，其对第三方电商平台的依赖度不言而喻。