北交所现首单上市被否企业，业绩大起大落受关注

9月19日，北京证券交易所上市委员会举行今年第43次审议会议，审议安徽泰达新材料股份有限公司（简称“泰达新材”）、江苏恒太照明股份有限公司（简称“恒太照明”）两家企业上市。审议结果显示，泰达新材不符合发行条件、上市条件或信息披露要求，成为北交所首单上市被否企业。

从提出的问询问题看，泰达新材近年来毛利率显著高于同行业可比公司，且净利润出现大幅波动，成为被否的重要原因。

泰达新材主要从事重芳烃氧化系列产品研发、生产与销售，主要产品偏苯三酸酐是生产绿色、环保型增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘材料等产品的重要原料，是安徽省专精特新中小企业。

泰达新材北交所公开发行的保荐机构为华安证券，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为安徽天禾律师事务所。

此次审议泰达新材，毛利率变动问题是一个关注点。2018年至2021年，泰达新材偏酐产品毛利率分别为9.62%、10.20%、22.91%和30.74%，呈现快速增长趋势，与同行业可比公司正丹股份及百川股份同类产品毛利率变动趋势不一致，且2020年以来毛利率显著高于同行业可比公司。

北交所要求泰达新材对自身及可比公司的成本构成进行分项量化分析，说明单位成本显著低于可比公司是否具有合理性，并结合财务数据分析说明毛利率快速增长的主要原因及合理性，增长趋势是否可持续。泰达新材的工艺路线是否有继续改造优化以达到大幅度降低成本的潜力，成本下降能否直接带来市场占有率的大幅度提升，北交所要求保荐机构、申报会计师核查并发表意见。

收入利润增长方面，报告期内，泰达新材营业收入分别为13899.60万元、20865.19万元、28237.24万元，增幅分别为50.11%、35.33%；净利润分别为574.06万元、3538.51万元、6517.48万元，增幅分别为516.4%、84.18%。根据申报文件，2016年至2019年间，泰达新材净利润呈现显著下滑趋势，但2020年度大幅增加。

北交所要求泰达新材说明，2020 年度净利润改变下滑趋势且大幅度上升的主要影响因素，该因素是否具有可持续性，未来是否存在业绩大幅下滑风险。对报告期净利润增长显著高于收入增长的原因，北交所要求结合财务数据逐项分析各项影响因素的具体影响金额，让保荐机构、申报会计师核查并发表意见。