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司南导航谋求新三板转板科创板,IPO获上交所受理

发布日期:2022-07-05阅读数量:115

近日,上海司南卫星导航技术股份有限公司闯关科创板IPO获上交所受理,本次拟募资5.57亿元。

公司从成立之初一直致力于高精度GNSS芯片设计及实时动态差分定位(RTK)技术的研究,基于自主研发的高工艺、高性能卫星导航定位芯片及核心RTK定位算法,公司研制出多款能够同时兼容北斗卫星导航系统及其他卫星导航系统(包括GPS、GLONASS、Galileo等信号)的高精度GNSS板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统,定位精度可实时达到厘米级、事后达到毫米级,且能够全方面、多领域为客户提供与高精度应用相关的数据应用及系统解决方案。

产品和服务广泛应用于测绘与地理信息、精准农业、形变与安全监测、辅助驾驶与自动驾驶、地基增强系统等领域。

财务数据显示,公司2019年、2020年、2021年营收分别为2.14亿元、2.88亿元、2.88亿元;同期对应的归母净利润分别为1214.75万元、2820.30万元、2915.12万元。

公司2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,227.00万元,营业收入为2.88亿元,最近三年累计研发投入占累计营业收入的比例为22.65%。同时,按照可比同行业上市公司的估值水平和发行人在全国中小企业股份转让系统上交易市值等方法预估,预计市值不低于人民币15亿元。

因此,根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的上市条件,公司符合上市条件中的“2.1.2(二)预计市值不低于人民币15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。”之规定。

本次拟募资用于新一代高精度PNT技术升级及产业化项目、管理与服务信息系统建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金。

值得一提的是,司南导航是一家新三板公司,2015年10月29日,公司股票在股转系统挂牌并公开转让,证券简称:司南导航,证券代码:833972,目前仍在挂牌中。

截至本招股说明书签署日,王永泉直接持有公司17,900,672股,占公司总股本的38.40%,并通过澄茂投资控制公司12.16%股份;王昌直接持有8,665,814股,占公司总股本18.59%。二人合计控制公司69.14%的股权,且为一致行动人,王永泉和王昌为公司的控股股东、实际控制人。

司南导航坦言公司存在以下风险:

(一)技术升级及新产品研发风险

公司成立以来一直致力于高精度全球卫星导航系统(GNSS)差分定位核心技术算法、芯片、板卡/模块及终端产品的研发,通过多年的行业实践,公司积累了丰富的高精度GNSS技术研发经验,拥有了一批技术含量高、市场前景广的技术成果和在研项目,技术水平达到了国内领先和国际先进水平。

公司始终重视技术创新与新产品的研发工作,报告期内,公司研发费用分别为4,815.28万元、6,497.99万元和6,586.95万元,占各年营业收入的比例分别为22.50%、22.57%和22.86%。截至本招股说明书签署日,公司已拥有专利61项,其中授权发明专利41项(含美国发明专利7项),另外多项专利进入实质审查阶段。公司具备较强的持续创新能力,但如果公司不能紧跟行业发展趋势以及充分关注客户多样化的需求,后续研发投入不足,技术升级和产品研发不能及时跟上行业技术迭代和市场需求的变化,则公司的行业地位和未来经营业绩将受到不利影响。

(二)经营及市场竞争风险

公司目前业务规模较小,抵御经营风险的能力相对偏弱。若国内外宏观经济形势、市场需求及产品质量等因素出现重大不利变化,公司盈利能力将可能出现较大幅度波动。

另外,虽然目前高精度全球卫星导航定位领域,尤其是上游芯片、板卡/模块领域进入门槛高、研发资金需求大,国内竞争者数量不多,若个别竞争对手利用其品牌、技术、资金优势,加大在公司所处市场领域的投入,可能对公司的市场份额形成挤压,使得公司产品收入下降,从而将影响公司的盈利能力。

(三)国际贸易摩擦及对重要供应商依赖的风险

近年来中美贸易摩擦持续升温,芯片等高科技行业已逐步成为贸易摩擦的重点领域。芯片方面,公司自研芯片采用Fabless模式生产,即公司主要从事高精度北斗/GNSS芯片的设计工作,对于晶圆制造和封装加工环节的服务,公司还需向供应商采购。如果部分上游供应商受贸易摩擦、应用领域受限等因素影响,从而无法继续向公司提供晶圆制造或封装加工服务,将对公司的经营生产造成不利影响。

另外,报告期内发行人存在采购欧美品牌原材料的情形,主要包括通用型集成电路、电子元器件和模组等。尽管发行人目前采购自欧美的商品均未被列入限制出口的商品清单,但若未来中美贸易摩擦加剧或发行人被美国商务部纳入“实体清单”,则可能会对公司采购欧美原材料产生不利的影响。

(四)应收账款余额较大的风险

报告期各期末,公司应收账款余额分别为9,791.77万元、14,440.51万元、15,793.28万元,占各期营业收入的比重分别为45.76%、50.15%和54.80%,应收账款余额较大。公司应收账款账龄主要集中在1年以内,其中1年以内账龄的应收账款余额占比分别为69.65%、86.59%和89.76%。

公司一直执行较为稳健的应收账款坏账准备计提政策,并通过客户信用评价、优质客户筛选和积极催收、诉讼等方式保障应收账款的回收,但公司仍然存在因应收账款催收不及时或主要债务人财务状况恶化等因素,导致公司应收账款产生坏账风险,从而对公司现金流产生不利影响。

IPO:www.92ipo.com)