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从新三板转战创业板,德石股份背后两大风险待解

发布日期:2021-11-26阅读数量:182

11月24日,证监会按法定程序同意了德州联合石油科技股份有限公司(以下简称“德石股份”)等四家企业的创业板首次公开发行股票注册,后续将确定发行日程,刊登招股文件。

德石股份将公开发行股份不超过3759.27万股,拟募集资金4亿元。

公开资料显示,德石股份是由德石机械以截至2016年12月31日经审计的净资产整体变更设立的股份公司。公司主要从事石油钻井专用工具及设备的研发、生产、销售及租赁,开展定向钻井、水平钻井的工程技术服务。

这是德石股份二度上市,此前,德石股份在新三板挂牌。2020年10月30日,德石股份向深交所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请材料。11月9日,申请获得深交所受理。2021年7月22日,深交所创业板上市委员会审核通过德石股份上市发行。

从招股书来看,德石股份存在以下几大风险:

一方面,公司营收下降,赊销加剧。

招股书显示,2018-2020年及2021年1-6月,德石股份的营业收入分别为3.48亿元、4.68亿元、4.22亿元、1.55亿元,2019-2020年营业收入分别同比增长34.38%、-9.89%。

同期,德石股份的净利润分别为4,306.54万元、6,378.11万元、6,022.25万元、2,270.51万元,2019-2020年净利润分别同比增长48.1%、-5.58%。

除此之外,德石股份应收票据、应收账款、应收款项融资(以下合称为“应收款”)合计金额占营业收入比例逐年上升,赊销加剧。2018-2020年及2021年1-6月,德石股份的应收票据分别为0.34亿元、1.03亿元、1.62亿元、1.37亿元,应收账款分别为2.08亿元、2.25亿元、2.52亿元、2.6亿元,应收款项融资分别为0元、233.09万元、2,827.77万元、194.07万元。

不仅如此,德石股份旗下的两个子公司也都是入不敷出。其中,2019-2020年及2021年1-6月,新疆德石的营业收入分别为58.1万元、13.14万元、11.39万元,净利润分别为-2.33万元、-56.32万元、-29.69万元。

同期,俄罗斯德石的净资产分别为24.24万元、-202.67万元、-174.56万元,营业收入分别为783.04万元、795.63万元、217.4万元,净利润分别为-8.02万元、-217.61万元、33.57万元。

另一方面,德石股份高度依赖石油行业,大客户营收占比超50%以上。

拿排在前三的客户数据来看。2020 年度,中石油销售金额为19,199.35万元,占主营业务收入46.32%;中石化销售金额为7,928.98万元,占主营业务收入19.13%;山东邱集煤矿销售金额为1,021.76万元,占主营业务收入6.83%。

2021 年 1-6 月,中石油销售金额为5,322.12万元,占主营业务收入35.59%;中石化销售金额为3,027.67万元,占主营业务收入20.25%;山东邱集煤矿销售金额为4,081.90万元,占主营业务收入9.85%。

此外,德石股份还存在历史项目实际进度不及预期等问题。创业板上市是一个新的起点,德石股份在资本市场面临的考验才刚刚开始。

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