摆脱小米，小米生态链企业成功上市第一步

果实成熟前依附在植物上，熟了以后借助人、动物或者鸟类的食用而传播种子。有时候企业和企业的关系也像植物和他们的果实那样发展变化。

5 月最后一周，扫地机器人公司石头科技公告顺为资本将减持公司最多 6% 的股份，按当天收盘价计算约值 22.68 亿元。消息公布当天石头科技跌了 10.33%。不过这就是一天得失，从今年三月中旬以来，石头科技股价已经反弹了 50%。

石头科技 2019 年在 A 股上市前的前三大股东依次是创始人昌敬、天津金米（小米科技是实控人）、拉萨顺盈（法定代表人是顺为副总裁曹莉萍）。顺为资本是小米董事长雷军控制的投资公司，同时也是小米等众多公司的股东。

跟多数被小米或者顺为投资的企业类似，石头科技主要靠小米销售商品，2016 年和 2017 年，他们和小米集团的交易金额占公司主营业务收入的 100% 和 90.36%，是实际上的小米贴牌厂商，分出一半利润给后者。算是小米生态链企业之一。

证监会 2019 年审核石头科技招股书时询问其与小米交易定价原则及公允性，补充披露和小米的具体合作模式、利益分配机制等细节，还说明小米与公司的合作是否符合小米模式的惯常商业逻辑。

类似的问题也发生在其他一些小米生态链企业上。比如智能灯泡设计公司 Yeelight，上市审核中被问询的重点问题，是跟小米的关系，具体合作方式、销售分成，是否存在营收依赖等。Yeelight 在初次提交的招股书中只有 364 次小米。而在后面的问询函回复中，提到了 1707 次小米。不过去年 7 月 Yeelight 终止 IPO。

生产智能床垫的趣睡科技，2020 年递交的招股书，提到了 175 次小米。今年 3 月更新的注册稿，提到了 1443 次小米，解释报告期内公司为减少关联交易降低对小米集团销售并扩展其他销售渠道，“公司对小米商城销售收入持续下降，不存在对小米商城的重大依赖”，并称 “小米集团的非典型生态链企业”。

通常小米生态链企业分两种，一种为小米品牌或米家品牌设计产品，第二类是生态链企业自有品牌产品。前者产品定义、设计、生产等会被小米干预，后者则由企业自行决策和控制。

趣睡科技正接受创业板的注册审核。跟趣睡科技一样，接受过小米投资的九号机器人直接在招股书里称自己各方面均保持独立，“并不属于小米定义的典型生态链企业”。

相比依托淘宝流量崛起的 “淘品牌”，小米生态链企业更进一步地接受小米资金、获得供应链资源的支持，当单一平台红利褪去或者不足以支撑更进一步的发展目标，或许离曾经的平台越远，离独立成功就越近。