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启信宝母公司合合信息冲刺科创板,核心业务隐忧不少

发布日期:2022-06-07阅读数量:250

近日,上海合合信息科技股份有限公司(以下简称“合合信息”)更新了对第二轮审核问询函的回复。合合信息拟冲刺科创板上市,计划募集资金14.90亿元,保荐机构为中金公司。

对于合合信息,大家或许并不熟悉,但其旗下的产品,很多人肯定都不陌生——包括扫描全能王、名片全能王、启信宝3款核心产品。

但红星资本局注意到,合合信息科创属性被质疑,核心业务也存在不少隐忧。

智能文字识别技术已成巨头标配

招股书显示,合合信息是一家人工智能及大数据科技企业。公司C端业务主要为面向全球个人用户的APP产品,包括扫描全能王(智能扫描及文字识别APP)、名片全能王(智能名片及人脉管理APP)、启信宝(企业商业信息查询APP)3款核心产品;公司B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务。

红星资本局注意到,合合信息的营收主要来源于C端业务,且2020年才扭亏为盈。

2018年-2020年及2021年1-3月(报告期),合合信息分别实现营业收入1.96亿元、3.4亿元、5.78亿元及1.71亿元,年复合增长率约为72%;归母净利润分别为-7871.43万元、-1.96亿元、1.3亿元及4300.3万元。

此外,公司还存在未弥补亏损。截至2021年3月末,合合信息经审计的合并报表未分配利润为-771.88万元。

名片全能王、扫描全能王、启信宝3款APP为合合信息带来巨大的流量及变现能力。

招股书显示,截至2021年3月末,3款APP在App Store与Google Play应用市场的全球用户累计首次下载量合计超过6亿,2021年3月的月活合计约1.2亿。

2018年-2020年,3款APP对合合信息的收入贡献分别为9190.65万元、2.13亿元和4.18亿元,逐年增长且增幅不低;收入占比也从2018年的46.88%提升至2020年的72.24%,2021年1-3月进一步提升至75.57%。

红星资本局注意到,合合信息拟冲刺科创板上市,但其科创板成色到底如何,还要打个问号。

合合信息在招股书中表示其符合科创属性要求,拥有的核心技术包括复杂场景文字识别、智能图像处理、自然语言处理、知识图谱、大数据挖掘等。

红星资本局注意到,其核心APP扫描全能王、名片全能王主要运用智能文字识别(OCR)技术,而这项技术在人工智能应用中的商业推广较为成熟,几乎已成互联网巨头标配;启信宝则主要是通过爬虫技术,而市面上也有大量同类型的APP,例如天眼查、企查查。

上交所在首轮问询中的第一个问题,便是关于“科创属性”。上交所要求合合信息说明,核心技术主要为行业通用技术还是专有技术,技术实现是否依赖第三方硬件,与行业内主要竞争对手的先进性对比情况等。

对此,合合信息回复称,公司的核心技术是在行业通用技术上进行创新和自主研发所形成,是具有自主创新点和符合自身产品发展的专有技术,而非直接运用行业的通用技术。技术实现均不依赖第三方硬件。

核心业务存隐忧

曾因超范围收集个人信息被工信部点名

在带来巨大的流量及变现能力的同时,合合信息的3款核心APP也存在隐忧。

名片全能王和扫描全能王主要是面向C端收取VIP会员费和按次使用费用,其中VIP费用是主要收入来源,占比超过80%。但二者的新增付费转化率持续保持在较低水平。

招股书显示,报告期内,名片全能王新增付费用户数分别为0.69万、0.99万、1.16万和0.26万,新增付费转化率分别为0.11%、0.16%、0.25%和0.22%;扫描全能王新增付费用户数分别为21.19万、62.51万、100.31万和23.27万,新增付费转化率分别为0.2%、0.43%、0.59%和0.6%。

启信宝的情况则更加不乐观。报告期内,启信宝个人版新增付费用户数分别为3.7万个、4.75万个、4.11万个和0.83万个,新增付费转化率分别为0.99%、0.83%、0.6%和0.57%。可以看出,启信宝新增付费用户数增速有所下滑,新增付费转化率更是逐年回落。

对此,合合信息解释称,启信宝新增付费转化率持续下降的主要原因为:为增强用户粘性,公司加大了多年会员的推广力度,如购买启信宝3年VIP送1年启信宝VIP等。

合合信息表示,尽管新增付费转化率有所下降,但启信宝个人版的收入实现了持续增长。报告期内,启信宝ARPPU值(每付费用户平均收入)从2018年的334.07元增长至2021年第一季度的446.03元。

此外,在市场竞争方面,作为收入“顶梁柱”的名片全能王和扫描全能王,也面临着来自互联网巨头们的“降维打击”。

中国信息通信研究院与腾讯云2020年9月份联合发布的《智能文字识别(OCR)能力评测与应用白皮书》中提到,OCR已经成为科技巨头能力标配,腾讯、阿里、华为、百度等为代表的科技巨头和云计算厂商,研发各类在线或离线OCR技术产品,一方面服务自身内部业务,另一方面也对外开放OCR能力。

不少APP其实已经内嵌了扫描与OCR识别功能,例如微信对话框内就有“提取文字”功能,快递单自主识别和票据自动录入,都是运用的OCR技术。对于普通人来说,内嵌的OCR功能已经够用,在此情况下,名片全能王和扫描全能王的成长空间还有多大,目前难有定论。

启信宝比起名片全能王和扫描全能王,在市场竞争方面更没有优势。根据艾媒咨询《2021年中国商业查询行业研究报告》,在中国商业查询平台中,天眼查占据72.4%的活跃用户份额,企查查占17.6%的份额,启信宝仅占6.5%的份额。

值得一提的是,2021年11月3日,启信宝APP因“超范围收集个人信息”被工信部点名。

隐忧之下,合合信息也曾尝试寻找新的突破口,但无大起色。2018年3月,合合信息推出为商务人士打造的商务社交平台——“找到”APP,并在当年花费4665万元推广费进行大力推广。但“找到”APP没有激起太大水花,营收占比由2019年的1.36%降至2020年1%,并于2020年10月最终剥离。

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