药师帮递交赴港IPO申请 引领院外医药市场数字化变革

据香港联交所网显示，5月24日，药师帮正式向港交所递交A1上市申请，高盛及中金为其联席保荐人。

成立于2015年的药师帮聚焦院外医药市场，致力于打造一个更加安全高效的医药产业交易与服务平台，服务对象涵盖产业链中的上游医药厂商、流通企业、下游药店及诊所等基层医疗机构，引领着院外医药市场数字化、标准化、规模化的重塑性变革。

通过深耕基层市场，药师帮沉淀了良好的数据能力，构建了完善的生态系统。据招股书显示，截至2021年12月31日，药师帮生态汇聚了4700多家上游医药卖家，7800多家自营业务上游供应商，每月平均在售SKU超240万，服务超过30万家药店和13万家诊所等基层医疗机构。

在为平台参与者创造价值的同时，药师帮实现了总GMV从2019年的135亿元人民币至2021年的275亿元人民币，自2019年以来，年复合增长率为42.9%。自营业务GMV从2019年至2021年的年复合增长率达到81.1%，库存周转、订单处理及完成发货时间均优于行业平均水平。自营业务中的厂牌首推是为上游医药厂商提供的创新型增值服务，毛利率高，2021年作为第一个完整业务年度，GMV接近9亿元人民币，增长迅速。

据弗若斯特沙利文报告，以平台上下游参与者数量以及交易规模两项指标计，药师帮在数字化院外医药产业平台中均排名第一。

招股书显示，药师帮总营收由2019年约33亿元人民币迅速增长至2021年超过100亿元人民币，年均增速76.2%。其自营业务2021年收入约97亿元人民币，毛利率由2019年的3.6%提升至6.7%；平台业务2021年收入约9亿元人民币，毛利率达91.3%。同时，运营开支占总收入的百分比由2019年的22.4%大幅降至2021年的13.2%。收入快速增长，毛利率进一步提升，运营成本占收入比不断下降，两升一降，显示药师帮已解决院外市场规模不经济的难题，商业模式基本成熟，未来发展前景及投资价值值得期待。

据公开资料显示，创立7年来，药师帮已完成自种子轮至E轮多轮融资，投资方包括老虎环球基金、珠江投资、顺为、复星、松禾、DCM、SIG、阳光保险等知名投资机构，总融资金额约5亿美元。招股书披露，本次IPO募资，主要用于进一步打造医药数字化平台、发展创新业务以及在数据和AI等方面的研发投入。

根据弗若斯特沙利文数据，中国院外医药流通市场的规模预计将由2021年的5,522亿元人民币增至2026年的9,263亿元人民币。以GMV计，截至2021年，中国数字化院外医药流通服务市场对整体院外医药流通市场的渗透率仅为26.9%，院外医药流通的数字化仍处于早期阶段。中国院外医药流通服务数字化市场的市场规模预计于2026年将达人民币3,213亿元，年复合增长率为16.7%，市场空间广阔。