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天图投资IPO,20岁老牌VC图谋“新三板+H股”

发布日期:2022-05-23阅读数量:136

本土VC奔赴港交所,打出第一枪。

5月19日,中国证监会披露深圳市天图投资管理股份有限公司(下称:天图投资)的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》进度,目前为“接收材料”阶段。

目前,天图投资新三板挂牌股票已于5月20日停牌。公司停牌前,总股本5.2亿股,每股5元,市值25.99亿元。

如果天图投资的申请获得受理,其也将随即在港交所递交招股书。而一旦成功上市,天图投资或将成中国首家同时在新三板挂牌且在港股上市的本土VC。

三个关键词:深圳+20岁+消费

如果选取三个关键词来描述天图投资,第一个自然是深圳。

天图投资的总部位于深圳,发展至今,其也在深北京、上海、香港三地设立了办公室。

之所以将第一个关键词设为深圳,也与其作为中国市场经济最活跃的城市不无关系。

深圳曾在政策上积极探索创投上市。2021年1月,深圳市地方金融监管局发布关于公开征求《关于促进深圳股权投资持续高质量发展的若干措施(征求意见稿)》(简称《若干措施》)意见的公告,其中提及,鼓励风投创投企业的被投机构通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道。

今年4月,深圳市地方金融监督管理局印发《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》中明确提出,支持深圳证券交易所资本市场建设,充分发挥其核心地位优势,探索优秀风投创投企业上市安排。

而也正是因此地利,天图投资方才有望成为中国首家实现“新三板+H股”上市的本土VC。

第二个关键词——20岁。

天图投资创始于2002年,是国内最早从事股权投资的专业机构之一。

值得一提的是,在最初的一段时间里,天图投资瞄准Pre-IPO阶段,用自有资金做PE投资,投出了电子电气、新疆种子等企业。

十年弹指一挥间。2012年,对于创投圈来说尤为重要。这一年,全民PE时代轰轰烈烈到来,本土创投也开始适时转型。天图投资也正是在此时决定收缩战线,率先专注于消费品领域的投资,走聚焦和专业化之路的天图投资,所投项目涵盖了创新消费、新型零售、消费科技三大消费升级方向。

也正是经历这一轮策略调整,天图投资逐步成了最为成功的专注消费赛道的创投机构之一。

2015年11月,天图投资正式在新三板挂牌上市,成为企业发展的又一个里程碑。

如今,已经20岁的天图投资,如果能在这个时间点成功登陆港交所,自然又是一段深刻记忆。

第三个关键词,无疑是“消费”。

虽然前面已经提到过消费,但是,消费对于天图投资来说如此特殊,还要从2017年的内部改革说起。

2017年,天图PE基金内部分别成立了VC、PE和并购及控股投资事业部。其中,由潘攀掌舵的天图VC基金,一出手就是茶饮领先品牌——奈雪的茶。

值得一提的是,潘攀拥有券商从业经验,曾担任国信证券投资银行事业部项目经理、国信弘盛创业投资有限公司投资业务部投资副总监,实战经验丰富。他主管VC人民币和美元基金、天使基金,拥有13年投资经验,投资案例还包括百果园、笑果文化、三顿半咖啡、茶颜悦色、宝宝馋了等明星项目。

截至目前,天图VC基金已投出约100家消费创业公司。

去年营收20.26亿净利润7.28亿,毛利率提高到29.51%

聚焦消费的天图投资,自然也需要承受消费投资极速变化所带来的一切结果。

2021年上半年,消费投资的爆火有目共睹。然而,到了下半年,整体形势断崖式下跌,也是大多数人始料未及的。

尽管如此,天图投资2021年全年依然通过在管基金以及自有资金共投资了56个项目,较2021年增长51%;全年合计完成投资金额16.29亿元,与2020年的18.01亿元相比,保持基本稳定。

从自有资产投资端来看,天图投资主要投资于超出基金投资策略、超过基金单个项目或单笔投资限额、需要长期持股的项目,也可作为GP出资投资于公司管理的基金等。统计显示,2021年,来自于自有资产管理与受托资产管理的收入金额分别为16.03亿元及4.23亿元;自有资产与受托资产在报告期内产生的净利润分别为4.30亿元及2.97亿元。

目前,天图投资管理的基金类型包含人民币基金、美元基金。公告信息显示,截至2021年底,管理人民币基金13只,美元基金3只。累计投资项目193个,累计投资总额141.07亿元;在管项目166个,在管项目投资总额为人民币113.73亿元。

天图投资于4月28日发布的2021年年度报告显示,公司资产规模173.4亿元,同比增加10.34%。报告期内天图投资实现营收20.26亿元,相比于2020年的24.89亿元,减少了18.63%;归属于挂牌公司股东的净利润为7.35亿,相比于2020年的7.06亿元,增加了4.03%。扣非后净利为6.53亿元,相比于2020年的7.19亿元下降9.18%。

天图投资表示,主要原因是2021年度受到疫情的影响,公司非资产管理业务的营业收入有所减少。2021年公司年度净利润为7.28亿元,上年度净利润为10.36亿元,减少3.08亿元,降幅为29.77%。

值得一提的是,天图投资的毛利润由2020年的26.84%,提高到了2021年的29.51%。

来源:天图投资2021年年报

而强劲的盈利情况,也让天图投资在新三板取得了优异的成绩。2020年及2021年,均排名新三板第四位。

天图投资也因此吸引一批知名LP投资人的青睐。其中知名的LP投资人,有人保资本、前海母基金、元和母基金、碧桂园、百年人寿等国内知名专业机构。

值得注意的是,在天图投资押注的公司中,周黑鸭、京东金融、爱回收、奈雪的茶、蘑菇街等已实现上市。此前提交上市申请的八马茶业多次冲刺资本市场,至今未果;近期提交上市申请的百果园则是陷入“变质水果”的负面中。唯有小红书,有望成为天图投资回报率最高的投资,但是目前也只是处于频繁被传有意登陆资本市场的状态。

王永华持股40.35%,冯卫东持股1.35%

天图投资官网显示,天图投资共有十二名核心人物。

其中,天图投资董事长王永华此前任职于南方基金管理公司,担任副总经理、首席投资官,拥有人民大学和哥伦比亚大学双硕士学位。

王永华也拥有较为完整的中国资本市场履历:投行、二级市场投资和PE投资;负责过多家企业上市发行及再融资;中国资深的基金管理人,负责过中国最早的百亿基金管理工作;经历中国资本市场成立以来的跌宕起伏和经济周期变换,有较强的风控能力。

2021年年报显示,王永华持有天图投资40.35%的股份。

冯卫东是天图投资CEO,拥有清华大学经济管理学院MBA。作为创始合伙人之一,他主导或参与决策了天图大多数项目的投资,投资案列包括中广天择、周黑鸭、凤凰医疗、慈铭体检、锅圈食汇等项目。

2021年年报显示,冯卫东持有天图投资1.35%的股份。

来源:天图投资2021年年报

天图投资的首席运营官和首席风控官同样拥有不俗战绩。

其中,首席运营官邹云丽具有香港中文大学硕士学位,曾担任天健信德会计师事务所(现与德勤合并)经理。作为天图投资管理合伙人、PE基金主管合伙人,她在消费领域以及TMT领域拥有丰富的投资经验,代表案例包括中国飞鹤、小红书、快看漫画、瓜子二手车、自如、飞算科技、同盾科技等项目。管理合伙人、首席风控官李小毅则具有中国政法大学法学硕士学位,主导投资了德州扒鸡、八马茶业、微问诊、中证增信等项目。

作为天图投资管理合伙人的朱玺,毕业于北京大学,工商管理硕士,创建了通用磨坊中国业务,负责通用磨坊包括大陆,香港,台湾在内的大中华区业务;向中国市场引进了哈根达斯、湾仔码头、优诺酸奶、妙脆角等著名品牌,曾管理员工超过12000余名。

值得一提的是,前面提到的潘攀,出生于1979年,是天图最年轻的管理合伙人,取得的成绩同样耀眼。

此外,天图投资还有6位重要的合伙人。

其中,具有北京大学EMBA学位的李毅辉,任职通用磨坊19年,是哈根达斯、湾仔码头和优诺等品牌的主要缔造者和核心领导成员;曾任职于南方证券、招商证券的汤志敏;毕业于人大的经济学硕士,曾任职大鹏证券、贵州证券的陈向东;拥有清华大学经济管理学院MBA学位,曾任职远卓管理咨询的张海燕;拥有中欧国际工商学院EMBA,长江商学院EMBA的李康林,曾任职于东方证券、国金证券,投资案例包括万物新生、泰胜风能、AK品牌男装、雪榕生物等,同时拥有保荐人资格;拥有北京大学、香港大学双重背景的魏国兴,和潘攀一同主导了奈雪的茶、百果园等公司。

值得一提的是,在天图投资的股本结构中,前十大流通股东多为内部持股平台及高管股份,2019、2020及2021三年内未有基金、券商等机构持股记录。

除了直接持股的王永华和冯卫东,上述十位核心人物或许也都能在天图投资登陆港交所后,获得丰厚的回报。

当然,天图投资也指出,本次发行H股尚需取得中国证监会、香港证监会、香港联合交易所等相关政府机构、监管机构批准或核准。公司能否成功发行H股存在不确定性。公司将根据相关政府机构、监管机构对该事项的审核进展情况,及时履行相关信息披露义务。

接下来,我们也将密切关注天图投资赴港IPO的最新消息。

IPO:www.92ipo.com)