3年亏损近20亿，名创优品二次上市通过港交所聆讯

6月27日，据港交所文件，全球零售企业集团控股有限公司（下称“名创优品”）通过港交所上市聆讯。

名创优品不是资本市场的新贵。2020年10月15日，名创优品以每股20美元的定价登陆纽交所，到2020年底其股价一度曾高达37美元/股，此后一路下跌，截至美东时间6月27日收盘报8.75美元/股，公司总市值约26.8亿美元。

聆讯资料显示，名创优品是一家高速增长的全球零售商，自2013年在中国开设第一家门店以来的9年时间里，已孵化了2个品牌，分别是名创优品和TOP TOY。

截至2021年12月31日，公司在全球有5000多家名创优品门店，在中国有3100多家名创优品门店，在海外有约1900家名创优品门店，已经累计进入全球约100个国家和地区。

亿欧曾在《名创优品被立案调查，“开店狂魔”还能所向披靡吗？》一文中分析了名创优品可复制性的开店模式。

一方面，名创优品采用的是一种轻资本快速扩张模式——加盟商提供开店初期的大部分资本投入和店铺的日常主要运营费用，名创优品负责门店的管理运营。

这种模式区别于传统的松散式加盟，对加盟商和投资人来说一举两得。加盟商无需操心店铺管理，相当于投资人坐等收钱；名创优品则能对店铺加强管控，保证在快速扩张的过程中品牌力不受损伤。

另一方面，供应链是零售行业的“生命线”。名创优品借助中国强大的制造业优势，直接找到供应链的源头进行商品直采，并通过以量制价、买断定制、不压货款等合作模式，向上游供应商发布海量订单来压缩平均生产成本，最后通过自身品牌力为白牌商品提高商品溢价。

凭借清晰的单元模式、标准化程度高和可复制性强，名创优品很快成为了进击的“十元店”。

名创优品吸金能力极强。招股书显示，2019-2021财年，名创优品分别实现收入93.95亿元人民币（下同）、89.79亿元及90.72亿元。

虽营收近百亿元，但名创优品近来一直处在亏损状态。2019-2021财年，名创优品分别亏损2.94亿元、2.6亿元及14.29亿元，三年来合计亏损19.83亿元。

对于2021财年的巨额亏损，名创优品解释，截至2020年12月31日止公司六个月产生大量与具有可赎回及其他优先权的实收资本，或具有其他优先权的可赎回股份的公允价值变动，导致了部分亏损。

为实现持续增长，名创优品一直尝试在“十元店”的基础上发展新的增长曲线。名创优品曾公开宣布公司新的业务战略——“X-战略”，意在将名创优品转变成一个新零售平台，孵化更多子品牌，实现多元化经营。

2020年底，名创优品推出首个独立新品牌TOP TOY，定位为亚洲潮玩集合店，汇集HelloKitty、漫威、迪士尼、DC、火影忍者等多个IP潮玩品牌。

2020年1月，名创优品成立美妆集合店WOW COLOUR；2020年9月，会员制饰品集合店ACC超级饰成立；2020年12月，潮玩集合店TOP TOY在全国扩张；2022年，高端美妆零售店HAYDON开店。

招股书显示，2021年下半年，TOP TOY收入2.4亿元，营收占比4.4%；TOP TOY共有89家门店，其中84家为加盟店。

但本年度，因疫情影响，新业务线多家店铺面临时停业。2020年年中，WOW COLOUR创始人兼首席执行官杨阳也宣布离职。名创优品也在曾在财报中提到，受疫情反复对业绩造成影响，2022年3月份曾歇业的TOP TOY为11家。

回港二次上市，名创优品能否摆脱困局并再次复制自己的商业传奇，还未可知。名创优品表示，本次IPO募资计划用于国际市场品牌门店网络，以及供应链优化和产品开发等。